多重利空發酵PTA價格重心恐將面臨回落

     10月份，國際油價總體上呈現出漲跌的趨勢。PTA跟隨原油走勢，主1601合約至4820元/噸開始回落調整。然而，在設備集中維護的有利效果下，PTA周期價格略高。然而，從目前的工業形勢來看，基本形勢較為悲觀，后期PTA價格重心可能會出現回落。

     國際油價的下跌降低了原材料的成本。

     盡管美國原油產量預期下降等積極因素一度提振了市場，但美國原油庫存增長面臨的壓力仍難以解決。美國石油協會(AmericanPetroleumInstitute)公布的數據顯示，截至10月23日的一周，美國原油庫存繼續上升410萬桶，至4.771億桶的高點。

     歐佩克原油產量繼續增長。數據顯示，歐佩克9月份原油產量同比增長110000桶，至每日3，157.1萬桶，為2012年以來的最高水平。自去年11月實施高產戰略以來，歐佩克的日均產量增加了近150萬桶。據了解，OPEC 9月產量的增加主要來自伊拉克和其他較小的生產成員國。今年9月，伊拉克原油日產量為391.2萬桶，高于去年同期的333.6萬桶。自6月份沙特原油日產量達到1056萬桶的創紀錄高位以來，沙特原油產量一直相對穩定。沙特石油部長納伊米(Naimi)周二表示，原油價格應由市場決定。這意味著，在全球供應充足、原油價格不斷下跌之際，沙特很可能維持其捍衛市場份額的戰略。此外，伊朗的供應增長預期保持不變。從總體上看，國際原油市場供大于求的局面在短期內難以得到有效的改善。而國際油價保持疲軟格局，也將拖累芳烴產品.

     在集中維修結束時，供應變得松散。

     9月和10月，PTA裝置的安裝和維護集中，使PTA的一次運行率維持在60%以下。PTA市場表現出供大于求的態勢，這為PTA周期和現貨價格走強提供了依據。同時，PTA工廠的利潤水平也有了明顯的提高。然而，隨著時間的推移，集中檢查期即將結束，PTA的供需將再次轉向寬松。據了解，儀勝大華二線375萬噸的設備將于本周末提前恢復，年度檢修工作將延長至2016年1月。根據目前的收廠計劃，11月份PTA行業的整體負荷水平可能維持在70%左右。年底，為了保證資本流動的正常運行，PTA工廠也將不得不保持較高的啟動狀態，以贏得更多的銀行信貸資金支持，當早期緊張的供求格局將永遠消失時。在庫存再積累期望值、PTA期，現貨價格勢必回落命運.

     下游高峰期將過去，需求將相對疲軟。

     10月份，下游滌綸和紡織行業仍處于傳統的旺季階段。然而，根據目前的市場形勢，下游需求遠非預期。雖然聚酯工廠的庫存壓力不高，但利潤水平較差，長絲、瓶等產品的虧損較為嚴重。目前，聚酯負荷作為一個整體仍處于一個相對較低的水平，約為76%，而且旺季階段即將過去，因此很難在未來的市場上有推廣力。終端織造也面臨著庫存高、效率低和需求不足的困境。據海關統計，9月份中國紡織品服裝出口總額為269.1億美元，同比下降6.65%，同比下降5.75%。